凯越（KOVE）由张雪与严凯等合伙人于2017年共同创立，运营主体为西藏珠峰凯越实业有限公司，总部位于拉萨，研发与生产制造由重庆相关公司承担。品牌故事充满草根逆袭与理想主义色彩，创始人张雪初中学历，2013年怀揣造车梦奔赴重庆，2017年结识投资人严凯后联合创立凯越，确立了“正向自研”与“以赛事立品牌”两大核心战略。2018年推出首款量产车型凯越500X，凭借轻量化ADV定位一炮而红，当年销量即突破800台；2019年500X年销量突破3万台实现盈利后，张雪顶着内部压力启动自研发动机项目，2021年800cc双缸与450cc四缸发动机相继点火成功，2023年搭载自研动力的800X和450RR上市双双成为细分市场销量冠军，同年张雪更带领自研450Rally赛车征战达喀尔拉力赛，成为中国品牌首次以自主研发车型参赛的历史性突破。然而2024年张雪因坚持投入巨资研发三缸发动机与董事会产生严重分歧而离开凯越，自立张雪机车，凯越由此进入“后张雪时代”。经典车型包括：凯越500X（品牌开山之作，开创国产轻量化ADV先河）；凯越450RR（国产中排量四缸仿赛标杆，搭载450cc直列四缸水冷发动机，最大马力70匹，2025年单车型销量达15,181台）；凯越525X（与无极DS525X、贝纳利TRK502X并称“国产ADV三剑客”，采用隆鑫KE500发动机与张雪设计的轻量化车架）；凯越625X（525X继任车型，2026年1月销量970台位列250cc以上榜单第五）；以及凯越350RR（WSBK SSP300组别年度冠军车型）。销售数据显示，凯越2024年营收7.5亿元，2025年增长至约15亿元，但2025年全年销量仅27,071台，在国产大排量整体增长超25%的背景下同比暴跌超30%，排名滑落至第六；2026年上半年，凯越MX-500RR四缸仿赛销量约8,400台、450RR约5,200台，分别位列大排量销量榜第四和第十，但主力车型销量下滑三成、网上“没灵魂”的差评翻倍，品牌正面临张雪离开后的转型阵痛与市场信任重建的双重挑战。